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市场指数_Market Index

什么是市场指数？​

市场指数是一个假设的投资组合，代表了金融市场的一个片段。指数值的计算基于其所包含的基本资产的价格。某些指数的值基于市值加权、收入加权、流通股加权和基本面加权。加权是一种调整指数中各项目个体影响力的方法。

投资者通过关注不同的市场指数来判断市场动态。在美国市场，三个最受欢迎的股票指数是道琼斯工业平均指数（DJIA）、标准普尔500指数（S&P 500）和纳斯达克综合指数。债券市场方面，彭博社是市场指数的主要提供者，其中彭博美国综合债券指数是美国债券的一个重要替代指标。投资者无法直接投资于某个指数，因此这些投资组合被广泛用作基准或用于开发指数基金。

关键要点​

  • 市场指数提供了一个广泛的投资组合代表。
  • 各个指数的构建方法各异，但几乎所有的计算均基于加权平均数学。
  • 指数用作基准，衡量市场细分的动态和表现。
  • 投资者利用指数作为投资组合或被动指数投资的基础。

理解市场指数​

市场指数衡量具有特定市场特征的投资组合的价值。每个指数都有其自己的方法论，该方法论由指数提供者计算和维护。指数的方法通常按价格或市值加权。

各种不同类型的投资者使用市场指数来关注金融市场并管理他们的投资组合。指数在投资管理业务中根深蒂固，基金利用它们作为业绩比较的基准，经理人则以此为基础创造可投资的指数基金。

市场指数的类型​

每个指数都有其计算指数值的方法。加权平均数学主要是指数计算的基础，因为值是从整个投资组合总值的加权平均计算中得出的。

因此，价格加权指数会更大程度上受到高价格资产变动的影响，而市值加权指数则会更大程度上受到最大市值股票变动的影响，依此类推，取决于加权特性。

市场指数作为基准​

作为假设的资产组合，指数作为多种用途的基准比较，贯穿于金融市场。如前所述，道琼斯、标准普尔500和纳斯达克综合指数是美国的三个流行指标。

这三个指数分别包括市值最大的30只股票、500只最大股票以及纳斯达克交易所的所有股票。由于它们包含了一些最重要的美国股票，这些基准——或市场替代指标可以很好地代表整体美国股市。

其他指数则具有更具体的特征，形成更狭义的市场焦点。例如，某些指数可以代表微型行业或固定收益到期。在地理市场细分上，也可以创建指数，比如追踪新兴市场或英国和欧洲股票的指数。FTSE 100就是这类指数的一个例子。

投资者可能选择构建一个多样化的投资组合，涵盖多个指数或从多种指数中选取个别资产。也可以使用基准值和表现来跟踪分段投资。一些投资者会根据特定细分市场的回报或预期回报来配置其投资组合。此外，一个特定的指数可以作为一个投资组合或共同基金的基准。

指数基金​

机构基金经理使用基准作为基金个别表现的替代指标。每个基金都有在其招募说明书中讨论的基准，并在其业绩报告中提供，从而为投资者提供透明度。基金基准还可用于评估基金经理的薪酬和表现。

1884年： 查尔斯·道发布的道琼斯铁路平均指数（Dow Jones Railroad Average），这是道琼斯工业平均指数的前身。该平均值由九家铁路公司、一家轮船公司和西部联合电报公司组成。

机构基金经理还利用指数作为创建指数基金的基础。个人投资者若想投资某个指数，必须购买其中的每个个别资产，这在交易上通常是过于昂贵的。

因此，指数基金以一种低成本的方式提供给投资者，使其能够投资于全面的指数投资组合，从而获得他们所选择的特定市场细分的敞口。指数基金采用一种指数复制策略，购买并持有所有指数成分股票。尽管部分管理和交易成本依然包含在基金的费用比率中，但这些费用远低于主动管理基金的费用。

市场指数的实例​

一些领先的市场指数包括：

  • 标普500
  • 道琼斯工业平均指数
  • 纳斯达克综合指数
  • 标普100
  • 罗素1000
  • 标普中型股400
  • 罗素中型股
  • 罗素2000
  • 标普600
  • 美国综合债券市场
  • 全球综合债券市场

投资者通常选择在多样化投资组合中使用指数投资，而非单只股票。投资于一个指数基金组合可以很好地优化回报，同时平衡风险。例如，寻求建立美股和债券平衡投资组合的投资者，可以选择将50%的资金投资于标普500 ETF，50%投资于美国综合债券指数ETF。

投资者还可能选择使用市场指数基金来投资于新兴成长行业。一些流行的新兴成长指数和相应的交易所交易基金（ETF）包括：

  • iShares全球清洁能源ETF（ICLN），该基金跟踪标准普尔全球清洁能源指数
  • Reality Shares纳斯达克新经济ETF（BLCN），该基金跟踪Reality Shares纳斯达克区块链经济指数
  • First Trust纳斯达克人工智能与机器人ETF（ROBT），该基金跟踪纳斯达克CTA人工智能与机器人指数

主要股票指数是什么？​

在美国，三大主要股票指数是道琼斯工业平均指数、标普500和纳斯达克综合指数。在国际市场上，金融时报股票交易所100指数和日经225指数分别是英国和日本股市的流行替代指标。

为什么指数对投资者有用？​

指数为投资者提供了一幅简化的大型市场行业快照，而无须审查该指数中的每一个资产。例如，普通投资者如果要研究数百种不同股票的价格，以了解不同科技公司的变动前景，显然是不可行的；然而，像纳斯达克100科技行业指数这样的整个行业指数可以显示该行业的平均趋势。

美国最常被引用的股票指数是什么？​

道琼斯工业平均指数是美国最古老的股票指数，也是被引用最频繁的指数；然而，标准普尔500指数则代表了更广泛的经济截面。

总结​

市场指数是投资组合的假设组合，投资者用其作为市场动态的指标。市场指数的种类繁多，市场指数也用于创建指数基金，使投资者能够购买一篮子证券，而不是挑选个别股票。

参考文献​

[1] S&P Dow Jones Indices. "Dow Jones Industrial Average."

[2] S&P Dow Jones Indices. "S&P 500."

[3] NASDAQ. "NASDAQ Composite," Page 1.

[4] FTSE Russell. "FTSE UK Index Series," Page 15.

[5] Library of Congress. "Dow Jones Industrial Average First Published."

[6] iShares by BlackRock. "2022 Prospectus - iShares Global Clean Energy ETF," Pages S-2.

[7] U.S. Securities and Exchange Commission. "Reality Shares ETF Trust," Pages 1-2.

[8] First Trust. "First Trust Nasdaq Artificial Intelligence and Robotics ETF (ROBT)."

[9] NASDAQ. "NASDAQ-100 Technology Sector Index."

[10] NASDAQ. "What Are the Three Most Quoted Stock Indexes?"